S&P 500に追加されたテスラの株価は短時間に12％上昇

S&P DJIは11月16日に、テスラ社を同社の基幹指標のS&P500に追加することを発表しました。この発表を受けた後、ナスダックの時間外取引（After-Hours Trading）でテスラ社の株価は急騰。時間内取引の終値で408.5ドルだったのが460.88ドルになっています。

テスラ社は10月21日に発表した2020年度の第3四半期決算（7～9月）で5期連続の黒字を達成しています。その前からS&P500に追加されるのではないかという期待を込めた見方は出ていて、EVsmartブログではニューヨークタイムズのコラムニストが「テスラほどの市場価値、約2900億ドルの価値がある企業が S&P500 に含まれないのは珍しいことだ」と評価していることなどをお伝えしてきました。

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ただ、S&P500に追加登録されるためにはさまざまな条件を加味しながら、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス株価指数委員会がガイドラインに基づいて決定するため、そう簡単ではないだろうとも書いていました。

S&P500にこれほど巨額な時価総額の銘柄が追加されるのは異例

S&P DJIによれば、米国株式市場を評価するための最も重要な指標とされるS&P500は、米国経済の主要産業を代表する500銘柄が含まれていて、この500銘柄で株式市場の時価総額の約80％を占めています。S&P500をベンチマークとする運用資産の総額は11.2兆ドル以上になります。

構成銘柄に採用されるための基準は、S&P DJIが公表している「指数ハンドブック2020」によれば、米国の会計基準（GAAP）で純利益が4四半期連続で黒字になっていること、時価総額が61億米ドル以上であること、十分な流動性と合理的な株価であることなどがあります。

これらの基準をもとに、四半期ごとに開催されるS&P ダウ・ジョーンズ・インデックス株価指数委員会が銘柄の検討をして決定します。テスラ社の場合は、S&P500の基準を満たした2020年度の第2四半期決算の際には、構成銘柄に追加されませんでした。

その後、テスラ社は第3四半期決算で過去最高益を記録したほか、生産台数、納車台数も過去最高になりました。テスラ社がS&P500に追加されたことを報じたCNBCによれば、委員会の議論は厳重に機密が保護されていて、インデックスに追加されるにせよ、逆に削除されるにせよ、当該企業が事前に通告を受けることはないそうです。

ところで、テスラ社がS&P500の構成銘柄になることは決まったものの、S&P DJIは、テスラ社を実際に構成銘柄に追加するにあたり、どのような手段にすべきかについて市場関係者からのフィードバックを募集しています。

理由は、株式の時価総額が巨額なためです。11月16日付のCNBCによれば、テスラ社の株式の時価総額は3800億ドルを超えています。これほど巨額な銘柄を追加すると市場に与える影響が大きいため、かなり慎重に対応していることがわかります。

なにはともあれ、イーロン・マスク氏自身が、GMやクライスラーのように破綻しかけていた時期があったとTwitterに投稿したように、これまでさまざまな紆余曲折があったテスラ社がS&P500に追加されるのは歴史的な出来事だと思います。

I put in my last money, even though I thought we would still fail. But, it was either that or certain death for Tesla. Extremely difficult to raise money for an electric car startup (considered super quirky back then), while stalwarts like GM & Chrysler were going bankrupt.

— Elon Musk (@elonmusk) November 3, 2020

指数ハンドブック2020によれば、S&P500の構成銘柄のトップ10にはアップル、マイクロソフト、フェイスブック、アルファベット（グーグルの持ち株会社）などIT関連の企業が名を連ねています。テスラ社が追加されると、これらGAFAの巨人に並んでトップ10に入るのは間違いありません。

21世紀のスタートアップ企業の中でも、自動車メーカーでここまで大きく成長したのはテスラ社だけです。アメリカの自動車産業が次々に傾いていた中で、自動車メーカーとしては電気自動車（EV）専業の会社が生き残り、なおかつS&P500に名を連ねるというのはアメリカンドリームとしか言いようがありません。

そういえば、先週は、トヨタ自動車の豊田章男社長が珍しく四半期決算の記者会見に登場し、テスラに関する評価の中でトヨタの方に分があるという趣旨のコメントをしたことに対して、まるで違うものを比べるても意味がないしお門違いだと『CleanTechnica』が噛みついたという出来事がありました。

その直後に発表されたテスラ社のS&P500入りのニュースを、豊田社長はどのように感じているのでしょうか。立ち位置も、最終的に目指す世界も違うのだからそれほど気にすることはないと言ってしまえばそれまでですが、それでも経営者としてどのように見ているのかは、聞いてみたいところではあります。

もちろんそれよりもイーロン・マスク氏のコメントが気になるのですが、Twitterを見てみると、『SpaceX』によるロケットの打ち上げと、国際宇宙ステーションとのドッキング成功の投稿が続いていたのでした。

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（文／木野 龍逸）